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首先，美国战略收缩，俄罗斯以攻为守。冷战结束后，大国在中东的联盟体系泾渭分明。2019年以来，随着大国关系的深度调整，各国联盟政治出现新变化。欧盟忙于内部事务，加上担心中东难民涌入，对“地中海联盟”计划丧失热情。美国虽仍然是中东地区军事力量最强的域外大国，但为减少成本、避免战略透支，特朗普政府强调“美国第一”，在中东热点问题上采取谨慎政策，甚至置盟友的安全与利益于不顾，使土耳其、沙特、阿联酋、卡塔尔等盟友转而寻求大国平衡政策，不再将安全完全寄托在美国身上。

28家选择间接发行模式的（包括双结构中的间接发行模式），除了1家未提供担保或维好等增信措施，1家由境内母公司/集团公司提供维好外，其余26家由境内母公司/集团公司提供担保或由境外关联方提供担保。因为间接发行的发行人一般为境内母公司/集团公司境外子公司或分支机构，常为BVI公司，不实际经营主体业务，往往单项评级或债券评级不高，只能依赖公司内部或外部银行信用增信措施来提高评级，选择外部银行信用增信成本较高，所以，一般会选择公司内部信用增信，即境外担保、跨境担保或维好，而维好比起担保，主要优势在于维好本质上为流动性资金支持，不等同于担保，往往不需要按照内保外贷的要求，办理相关登记手续；主要劣势在于相对会抬高发行成本，原因是因为维好的增信效果弱于担保，即使采用维好协议+股权回购承诺（在发行人出现偿付危机时，母公司通过按照“约定价格”回购发行人的一个境内子公司的方式，将对价支付予发行人，则发行人可以偿付债权）的结构进一步增强增信力度，因该结构增信效果相对不直接，也无法起到担保的增信效果。上述未提供担保或维好等增信措施的是万科地产，其以万科地产（香港）有限公司为发行人，在香港发行美元债券，主要得益于万科地产为A+H上市公司，资产负债率在房地产企业中处于低位，品牌优势突出，在香港市场比较受投资者认可。

贵阳花果园一期即将封顶的22号楼。不过，罗稷的第一桶金累积并不是靠贵阳本地房产买卖，而是因为海南楼市的爆发。2016年2月，罗稷去海南省三亚市过春节，他目睹了“几天之内整个三亚房子售空的盛况”，开始思考是否要将业务范围扩大。经过一年对海南楼市的观察，他觉得海南“再不去就来不及了”。2017年秋天，罗稷和朋友一起，同时调配了一部分总部团队开赴三亚，投资200多万元租门面建团队。

因此，2015年2月，杭州云鸿与科大国盾签订了第二份《增资协议书》，向科大国盾新增245万元注册资本的对价被调整至9016万元，等于增资价被调低成了36.8元/股。和原1.225亿元差出的3234万元，就是借给了核心团队作为了增资款。于是又有了第四份协议。由郑韶辉提供的《股权投资补充协议》显示，2014年8月的“旧协议”无效，改为2015年2月5日签订的“新协议”。

红筹结构下，除了需要按照间接境外发行模式考虑是否需要代扣代缴预提所得税外，因其主要资产来源于境内，所以，一般多要求以境内子公司提供维好或其他增信措施。由于在直接境外发行结构下，境内机构应在外债合同签约后15个工作日内，到所在地外汇局登记或报送外债的签约、提款、偿还和结售汇等信息，办理外债签约登记手续。但针对房地产企业而言，由于在外管局的外债语境下，目前只有2007年6月1日以前成立的外商投资房地产企业可以在“投注差”范围内举借外债，而此类房地产企业如果现在还有外债额度，都属于非常珍贵稀有的额度，直接发行可能直接占用此类企业的外债额度。因此，纵观市场，房地产企业在境外发债通常是采取间接发行或红筹结构的模式。

据海关统计数据，2019年前三季度我国外贸进出口总值22.91万亿元，比去年同期增长2.8%。其中，出口12.48万亿元，增长5.2%；进口10.43万亿元，下降0.1%；贸易顺差2.05万亿元，扩大44.2%。总体来看，今年前三季度，我国外贸运行呈现“总体平稳、稳中提质”的态势。